華鑫證券股票私募仓位再创年内新高百亿私募仓位逼近90%

　　A股市场震荡调整中，私募仓位再创年内新高。

　　私募排排网最新数据显示，截至2025年12月5日（因信息披露合规等原因，私募净值及仓位测算数据相对滞后），股票私募仓位指数高达82.98%，又一次刷新今年以来最高纪录，并已连续三周稳居82%以上的高位区间。

　　近八成百亿私募满仓

　　私募排排网数据显示，今年以来，股票私募仓位呈现显著抬升态势，指数从2024年底的73.54%一路飙升至当前峰值82.98%，累计涨幅达9.44%。其中，自2025年8月以来的加速加仓尤其瞩目，短短四个月内股票私募仓位指数涨幅高达9.05%，展现出私募机构积极进场的明确信号。

　　从具体仓位分布来看，68.80%股票私募仓位已大于80%，被明确视为“满仓状态”，另有18.41%的私募维持中等仓位，体现出强烈的看多意愿。相比之下，空仓与低仓的私募合计仅占12.79%，股票私募仓位已显著向多方倾斜，充分反映出私募机构积极布局的强劲动能。

　　在整体仓位持续高企的背景下，大规模私募正成为本轮仓位的领头羊。

　　私募排排网数据显示，截至2025年12月5日，不同规模私募仓位指数已全面突破80%，其中百亿私募仓位指数高达89.02%，正蓄势逼近90%关键大关，在所有规模私募中仓位最为激进。

　　近八成百亿私募已处于“满仓状态”，彰显其对后市的强烈看好。私募排排网最新数据显示，截至2025年12月5日，“满仓状态”百亿私募占比高达76.78%，中等仓位比例亦达17.81%，而空仓与轻仓机构合计占比不足6%。这一结构性数据进一步印证，在百亿私募中，绝大多数已积极布局、重仓参与，展现出头部机构对后市走势的坚定信心与乐观预期。

　　而从全年加仓力度来看，大规模私募表现尤为突出。50亿-100亿私募仓位指数年内狂飙21.95%，涨幅遥遥领先；其次是百亿私募，年内也大幅加仓18.75%。两者以显著高于行业平均的增仓幅度，彰显出头部私募对后市的高度看好与坚定布局的态度。

　　排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，在宏观政策持续落地与经济基本面逐步修复的背景下，A股市场中长期配置价值日益凸显。年初至今，市场走势稳中有进，长期主线不断清晰，可操作性持续提升，私募行业整体业绩显著回暖，进一步强化了私募机构加仓意愿。下半年以来，为抓住年末业绩窗口期、布局来年经济回暖预期，私募机构正加紧调整持仓结构，积极挖掘结构性机会。与此同时，在居民资产持续向资本市场迁移的大趋势下，资金进一步向头部私募集中，为其提供了更为充裕的配置资源，也使其在把握市场机遇时更具主动性与信心。

　　结构性机会仍在酝酿

　　临近年末，A股市场呈现震荡整固态势。不过，多家私募依旧认为，慢牛行情格局未变，结构性机会仍在酝酿。

　　具体来看，淡水泉投资认为，首先，政策与流动性环境对市场风险偏好仍有较强支撑。当前市场普遍预期美联储处于降息通道，A股整体流动性保持宽松。其次，企业盈利呈现结构分化与局部亮点并存的特征。尽管经济整体仍有压力，但上市公司三季报显示企业盈利正逐步企稳。其中，科技及先进制造板块在外需拉动与技术升级的双重驱动下，展现出较强的增长动能，有望持续为市场贡献结构性机会。

　　星石投资预计，明年国内经济延续修复、企业盈利逐步爬坡是大概率事件；海外上半年流动性保持宽松是基准预期。A股市场“慢牛”趋势有望延续，盈利与估值可能形成共振。企业盈利方面，高景气科技领域和供需格局改善的传统行业均有望进入业绩释放期，盈利兑现将进一步驱动市场表现。

　　睿郡资产首席投资官王晓明指出，在当前市场开始进入战略相持阶段的背景下，应当做好进攻和防守的平衡，同时深度挖掘市场潜在的投资机会，为2026年做好布局储备。战略上，股票资产的性价比依然存在，因此增配权益、维持较高的权益类仓位仍是性价比较高的选择。展望2026年，对权益市场依然持有相对乐观的态度，相比2025年，预计明年的投资机会会更加聚焦。

　　安爵资产董事长刘岩建议，操作上可把握跨年行情与春季躁动时间窗口，以哑铃型配置为核心，用30%-40%仓位布局高股息低估值蓝筹筑牢防御，30%-40%仓位聚焦新质生产力主线捕捉成长机遇，剩余20%-30%机动仓位应对市场调整。同时可搭配核心+卫星或防御+景气策略，同步关注消费复苏、反内卷、金融、民生基建与城市更新、国企改革等政策受益板块。

　　淡水泉看好三条主线的优质企业成长动能。一是中国企业加速出海进程，制造业凭借供应链整体优势，正积极把握欧美再工业化及新兴市场工业化带来的新机遇。二是在半导体等科技自主可控领域，中国企业在部分关键环节有望实现技术追赶与产业升级。三是新一代消费群体的崛起，重塑消费认知与行为模式，推动新品牌、新品类、新体验的持续涌现。